宏观数据
第1-2层 · 中美宏观与全球定位
实时数据暂未覆盖该维度，以下为样例数据，接入对应适配器后将自动切换为实时。
1.4 宏观经济数据
第 1 层| 名称 | 当期 | 前值 | 变动 | 发布机构 |
|---|---|---|---|---|
| 非农就业新增(5月) | 22.8万 | 18.7万 | +4.1万 | BLS |
| 失业率(5月) | 3.8% | 3.9% | -0.1pp | BLS |
| CPI同比(5月) | 3.6% | 3.5% | +0.1pp | BLS |
| 核心CPI同比(5月) | 3.8% | 3.7% | +0.1pp | BLS |
| PPI同比(5月) | 2.8% | 2.6% | +0.2pp | BLS |
| 费城联储制造业(6月) | 10.3 | -0.4 | +10.7 | 费城联储 |
来源：美国劳工统计局(BLS)、美国劳工部、费城联储截止：2026 年最新已发布数据最新开放数据
| 名称 | 当期 | 同比 | 补充 | 发布机构 |
|---|---|---|---|---|
| 进出口总额(5月) | 5,860亿美元 | +8.2% | 出口+9.5%/进口+6.8% | 海关总署 |
| 贸易顺差(5月) | 985亿美元 | +42.3% | 对美顺差扩大 | 海关总署 |
| 社融增量(5月) | 3.82万亿元 | +18.6% | 政府债+企业中长贷双驱动 | 中国人民银行 |
| 离岸人民币(CNH) | 6.7825 | — | 较前日贬值约260点 | 中国外汇交易中心 |
来源：中国海关总署、中国人民银行、中国外汇交易中心、国家统计局截止：2026 年 5 月数据最新开放数据
第二层：综合分析
第 2 层周期判定：加息预期升温。
2.1 全球宏观定位
AI 解读FOMC 6 月会议点阵图中位数升至 3.8%（当前 3.50%-3.75%），暗示年内至少加息一次。新任主席沃什释放偏鹰信号，强调短期内更优先控制通胀。
10 年期美债收益率从 6/17 FOMC 前的 4.43% 攀升至 6/22 的 4.51%，实际利率走高压制黄金；美元指数 DXY 突破 101。
5 月 CPI、核心 CPI、PPI 三大通胀指标同步上行。本周四(6/25)的 5 月核心 PCE 将成为检验通胀拐点的最关键变量，若超预期，9 月加息概率将从约 35% 快速升至 50%+。
2.3 科技产业链传导
AI 解读传导链路：美股半导体 → 费城半导体指数 → 港股科技 → A 股科创50/创业板/半导体ETF。
美股半导体在 SOX 创历史新高后进入高位震荡，传导至 A 股呈现『总量扩散、结构轮动』——从纯半导体向大金融+资源+化工扩散。
港股科技受南向『卖互联网、买硬科技』调仓影响整体偏弱，与 A 股科技形成背离。
2.5 地缘政治与避险资产
AI 解读美伊谈判取得进展，美国财政部授权未来 60 天内伊朗石油销售，霍尔木兹海峡完全封锁的尾部风险从 15% 降至 5% 以下。
原油地缘溢价进一步压缩：WTI 五日累计 -11%，布伦特 -6%；黄金连续第三个交易日下跌，地缘溢价消退叠加实际利率上行构成双重打击。
第七层：全球联动分析
第 7 层美股科技回调(NVDA -0.78%、AVGO -1.52%)，A 股科技走独立行情，联动减弱。
费城半导体逆势(+情绪)传导 A 股半导体设备 ETF 受益。
中美利差倒挂约 277bp，北向资金可能波动；美元指数走强带来人民币被动贬值压力，央行通过外汇工具维稳。